市盈率（Price-to-Earnings Ratio，简称P/E Ratio）是衡量一家公司股票价格相对于其每股盈利的指标。实质上，市盈率是投资者评估股票的估值工具之一，用于衡量投资者愿意为每一单位盈利支付多少资金。

市盈率的计算方法是将公司的市值除以其每股盈利（EPS）。市值是指公司的总市值，即股票价格乘以公司的总股本。每股盈利是指公司每股股票所产生的盈利。

市盈率的实质是反映了投资者对公司未来盈利能力的预期和对风险的评估。通常情况下，较高的市盈率意味着投资者对公司未来盈利增长有较高的预期，并愿意为每一单位盈利支付更高的价格。相反，较低的市盈率可能表明投资者对公司未来盈利增长的预期较低，或者对风险有较高的担忧。

市盈率还可以用来比较不同公司或行业之间的估值。通常情况下，相同行业内市盈率较高的公司可能被视为更有增长潜力的公司，而市盈率较低的公司可能被视为价值型公司。

然而，市盈率并非唯一的评估指标，投资者还需要结合其他因素进行综合分析，如公司的财务状况、行业前景、竞争优势等。此外，市盈率也可能受到市场情绪和投资者情绪的影响，因此并不能完全准确地反映公司的价值。