利率互换是一种金融衍生工具，用于交换不同利率计算基础上的现金流。其定价基于预期未来现金流的折现值，通常使用现金流贴现模型来计算。

利率互换定价的关键要素包括以下几点：

1. 利率曲线：利率互换的定价与市场上的利率曲线相关。利率曲线是不同期限债券的到期收益率的函数，通常使用的是利率互换曲线或者零息债券曲线。这些曲线反映了市场上的利率水平和利率期限结构。

2. 利差：利率互换的定价还受到利差的影响。利差是指交换双方所选择的不同计算基础上的利率之间的差异。利差可以是固定利率与浮动利率之间的差异，也可以是不同浮动利率之间的差异。

3. 付款频率：利率互换的付款频率也会影响定价。通常情况下，利率互换的付款频率与相关利率的付款频率一致，如半年付息或季度付息。

在利率互换的定价过程中，首先根据利率曲线确定每期的贴现因子，然后计算每期的现金流量。对于固定利率，现金流量是固定的，而对于浮动利率，现金流量根据相关的基准利率变化而变化。最后，将每期的现金流量乘以对应的贴现因子，得到现金流的折现值，再将所有现金流的折现值相加即可得到利率互换的定价。

需要注意的是，利率互换的定价还受到其他因素的影响，如交易对手的信用风险、流动性风险以及市场供需情况等。

总结起来，利率互换的定价涉及到利率曲线、利差、付款频率和现金流折现等因素。通过计算每期的现金流量，并将其折现到当前时间，可以得到利率互换的定价。