影子股是指在某些国家或地区存在的非法或未上市的股票市场。这些市场通常由非法经纪人或非正规机构运作，没有受到监管机构的监督。因此，影子股市场的投资风险较高，收益也相对不稳定。

影子股市场的运作机制通常不透明，交易流程和信息披露不规范，投资者往往难以获取准确、及时的市场信息。这导致了市场的不透明性和不稳定性，投资者面临更高的投资风险。

由于影子股市场存在非法性质或未经监管，投资者在投资过程中可能面临各种风险，包括但不限于欺诈、操纵市场、信息泄露等。投资者很难获得法律保护和救济，一旦出现问题，损失可能无法追回。

总体而言，影子股市场的收益相对较高，但风险也相对较大。投资者应谨慎对待这类市场，确保自身具备足够的风险承受能力和投资知识。建议投资者选择合法、监管且有良好声誉的证券市场进行投资，以降低风险并保护自身权益。