送股后填权是指上市公司实施送股方案后，股价下跌至除权价附近，之后又回升到除权前的价格甚至更高的一种现象。 简单来说，就是股票在送股后，价格虽然下降，但投资者最终不仅弥补了除权带来的损失，还获得了额外的收益。本文将深入浅出地解释送股后填权的原理、影响因素以及如何理性看待这种市场现象。

什么是送股？

送股是上市公司向股东免费派送股票的行为。例如，一家公司宣布每10股送5股，意味着持有该公司1000股的股东将额外获得500股，总持股数变为1500股。但是，送股并不会增加公司的净资产，只是将公司原有的盈余公积金或未分配利润转化为股本。

除权是什么？

除权是指在送股或配股后，交易所根据送股比例或配股价格对股票价格进行调整的过程。除权价的计算公式如下：

除权价 = (股权登记日收盘价 + 配股价 × 配股比例) / (1 + 送股比例 + 配股比例)

例如，某股票股权登记日收盘价为10元，每10股送5股，则除权价为：

除权价 = 10 / (1 + 0.5) = 6.67元（约数）

除权后，股票价格会相应降低，但股东持有的股票数量增加了，理论上股东的总市值保持不变。

送股后填权的原理

送股后填权的本质是市场对公司未来发展前景的乐观预期。尽管送股本身不会改变公司的基本面，但它通常被视为公司经营状况良好、盈利能力强的信号。当投资者对公司未来充满信心时，他们会积极买入股票，推动股价上涨，从而实现填权。

送股后填权的影响因素

送股后填权并非必然发生，受多种因素影响：

公司基本面

公司盈利能力、成长性、行业前景等是决定是否填权的关键因素。如果公司基本面良好，业绩持续增长，投资者更有信心推动股价上涨。

市场情绪

市场整体情绪对股价走势有重要影响。在牛市中，市场乐观情绪高涨，更容易出现填权行情；而在熊市中，市场悲观情绪蔓延，即使公司基本面良好，也可能难以填权。

资金流动性

充足的资金是推动股价上涨的重要动力。如果市场资金充裕，投资者有足够的资金买入股票，更有利于实现填权。

送股比例

送股比例也会影响填权的可能性。一般来说，送股比例越高，除权价越低，填权的难度也越大。

其他因素

宏观经济形势、政策变化、突发事件等都可能对股价产生影响，进而影响填权的可能性。

如何看待送股后填权？

送股后填权是一种复杂的市场现象，投资者应理性看待：

• 不要盲目追涨： 填权行情并非必然发生，投资者不应盲目追涨，以免承担风险。
• 关注公司基本面： 投资的根本在于对公司基本面的分析，只有选择优质公司，才能获得长期回报。
• 控制仓位： 即使看好某只股票，也应控制仓位，避免过度集中风险。
• 设定止损： 为了防止股价下跌带来的损失，投资者应设定止损位，及时止损。

案例分析

以下是一个假设的案例，用于说明送股后填权：

假设A公司股价为20元，宣布每10股送5股，除权后价格约为13.33元。如果A公司业绩良好，投资者看好其未来发展，积极买入股票，股价逐渐上涨。一段时间后，股价回到20元甚至更高，这就是送股后填权。

送股后填权与投资策略

了解送股后填权的含义和影响因素后，投资者可以结合自身的投资风格，制定相应的投资策略。例如，价值投资者可以关注基本面良好且具有成长潜力的公司，长期持有，等待填权行情的到来；趋势投资者可以关注市场情绪和资金流动性，在市场上涨趋势中买入，博取填权收益。

总结

送股后填权是股票市场中一种常见的现象，它反映了市场对公司未来发展前景的预期。投资者应理性看待，关注公司基本面，控制仓位，并结合自身的投资风格，制定合理的投资策略。切记，投资有风险，入市需谨慎。