郑煤主力合约是指郑州商品交易所（简称郑商所）所交易的焦煤期货合约中，交易量zuida、流动性最好的合约。主力合约通常反映了焦煤市场的现货价格趋势和供需状况。

合约要素

郑煤主力合约具有以下基本要素：

• 合约代码：JM
• 交易单位：100吨
• 交割月份：每年1、5、9月
• 交割等级：焦煤块炭（低硫）
• 交割地：山西省吕梁市

合约功能

郑煤主力合约具有以下主要功能：

• 价格发现：反映焦煤现货市场价格趋势，为市场参与者提供价格参考。
• 避险：焦煤生产商和消费者可以通过期货交易对冲价格风险，锁定未来焦煤价格。
• 套利：通过同时买卖不同月份或不同品种的期货合约，获取价格差利润。

合约交易

郑煤主力合约在郑商所的交易时间为周一至周五上午9:00-11:30和下午13:30-15:00（法定节假日除外）。交易方式包括：

• 竞价交易：在开盘和收盘时进行，买卖双方根据价格和数量进行集中撮合。
• 连续竞价交易：在交易时段内进行，买卖双方可以根据实时价格随时下单。

合约结算

郑煤主力合约的结算方式为：

• 现金结算：合约到期时，根据期货价格与基准价的差价进行现金结算。
• 实物交割：买卖双方可以约定在合约到期时进行实物交割，交割地点和方式按照合同约定执行。

合约风险

郑煤主力合约交易存在以下主要风险：

• 价格波动风险：焦煤价格受供需关系、政策因素等影响，存在较大的波动性。
• 交割风险：如果合约到期时无法进行实物交割，可能会产生违约风险。
• 流动性风险：在市场行情不佳时，合约流动性可能会下降，导致交易困难。

参与者

郑煤主力合约的参与者主要包括：

• 焦煤生产商：通过期货交易对冲价格风险，锁定未来焦煤销售收入。
• 焦煤消费者：通过期货交易对冲价格风险，锁定未来焦煤采购成本。
• 投机者：根据市场行情预测，通过期货交易获取价格差利润。
• 套期保值基金：通过期货交易对冲其他资产或投资组合的风险。