玉米是全球最重要的谷物作物之一，其价格波动会对食品市场、畜牧业和能源行业产生重大影响。将分析 2022 年下半年玉米期货基本面的关键因素，并对玉米期货后期走势进行展望。

供应因素

• 减产预期：由于异常天气条件和病虫害，全球玉米产量预计将低于去年。美国农业部 (USDA) 预计 2022 年玉米产量为 144 亿蒲式耳，低于 2021 年的 151 亿蒲式耳。
• 库存下降：全球玉米库存已连续两年下降。USDA 预计 2022/23 年度期末库存将降至 910 万吨，为 2013/14 年度以来的最低水平。

需求因素

• 饲料需求强劲：随着全球经济复苏，畜牧业对饲料的需求不断增加。玉米是主要的饲料原料，需求强劲将支撑其价格。
• 乙醇需求复苏：随着旅行限制解除，汽油需求预计将回升，这将带动玉米乙醇需求。
• 出口增长：中国和墨西哥等主要玉米进口国预计将增加进口，从而提振全球玉米需求。

其他因素

• 俄乌冲突：俄罗斯和乌克兰是主要的玉米出口国，俄乌冲突扰乱了供应链，推高了玉米价格。
• 天气条件：天气条件对玉米产量和质量至关重要。异常天气条件可能会影响产量，从而影响玉米期货价格。
• 政府政策：政府政策，例如补贴和贸易壁垒，可能会影响玉米市场。

价格展望

综合上述基本面因素，分析师普遍预计 2022 年下半年玉米期货价格将保持坚挺。供应紧张和需求强劲将继续支撑价格。

• 芝加哥期货交易所 (CME) 12 月玉米期货预计将在每蒲式耳 7.50 美元至 8.50 美元之间交易。
• 明尼阿波利斯谷物交易所 (MGEX) 12 月玉米期货预计将在每蒲式耳 8.00 美元至 9.00 美元之间交易。

风险因素

需要考虑以下风险因素：

• 产量超预期：如果天气条件有利，玉米产量可能高于预期。
• 需求疲软：如果经济增长放缓，饲料和乙醇需求可能会减弱。
• 贸易政策变化：贸易壁垒或出口限制可能会影响玉米价格。

2022 年下半年，玉米期货价格预计将保持坚挺。供应紧张和需求强劲将继续支撑价格。产量超预期、需求疲软和贸易政策变化等风险因素可能会影响玉米期货走势。投资者应密切监测基本面变化，并相应调整其仓位。