逆回购协议（Reverse Repurchase Agreement，简称逆回购或RRP）是一种金融市场交易工具，也是一种短期借贷协议。逆回购是指债券持有人将其持有的债券出售给债券买方（通常是金融机构），并同意在未来某个约定的日期以更高的价格回购这些债券。

逆回购协议一般由两个主要方面组成：回购方和逆回购方。回购方是债券买方，即筹集资金的一方。逆回购方是债券持有人，即提供债券的一方。

逆回购协议通常是为了满足短期流动性需求而进行的。回购方通常是金融机构，如商业银行、证券公司或央行。逆回购方通常是持有大量债券的投资者，如基金公司、保险公司或其他金融机构。

逆回购协议的流程如下：首先，回购方向逆回购方buy债券，并以更高的价格约定在未来的某个日期回购这些债券。然后，逆回购方获得即时的资金流入，而回购方获得债券作为抵押品。在约定的到期日，逆回购方将以约定的价格回购债券，并支付利息给回购方作为回购费用。

逆回购协议的目的是为了满足双方的需求。回购方可以通过逆回购协议获得短期资金，以满足日常运营或投资需求。逆回购方则可以将持有的债券用作抵押品，获得流动性并获取逆回购费用。

逆回购协议在金融市场中起到了重要的作用。它不仅可以提供流动性，还可以平衡市场利率，影响货币供应量和利率水平。中央银行通常通过逆回购操作来调控货币市场的流动性和利率水平。此外，逆回购协议也被用作风险管理的工具，可以帮助投资者管理债券的价格风险。

总之，逆回购协议是一种短期借贷协议，债券持有人将债券出售给债券买方，并同意在未来以更高的价格回购。它为金融市场提供了流动性和资金管理的工具，同时也对货币市场的利率和流动性起到了调控作用。