场外衍生品市场（Over-the-counter derivatives market）是指交易双方通过私下协商达成的、非在交易所上进行的衍生品交易市场。以下是场外衍生品市场的一些特征：

1. 高度定制化：场外衍生品市场中的合约是根据交易双方的需求和意愿进行定制的，可以满足各种不同的风险管理和投资策略需求。这种定制化使得市场能够提供更广泛和灵活的产品。

2. 高杠杆交易：场外衍生品市场中的合约通常是以较低的保证金要求进行交易的，这使得投资者可以通过少量的资金控制更大的资产。高杠杆交易的特点使得投资者可以在市场波动较小的情况下获取更大的收益，但同时也增加了投资风险。

3. 风险互换：场外衍生品市场是进行风险转移和风险管理的重要工具。通过交易场外衍生品，投资者可以对冲或转移各种金融风险，如利率风险、汇率风险、信用风险等。这种风险管理的机制可以帮助投资者降低风险，提高投资组合的效率。

4. 缺乏透明度：相比于交易所交易的衍生品市场，场外衍生品市场缺乏透明度。交易是通过私下协商进行的，交易细节和交易量等信息不对公众公开，这使得市场参与者难以了解市场的真实情况。这也增加了市场的不确定性和风险。

5. 集中度较低：场外衍生品市场中存在大量的参与者，包括银行、对冲基金、保险公司等金融机构，以及大型企业和个人投资者。市场参与者众多，交易规模较大，但并没有像交易所一样的中央对手方来确保交易的顺利进行。

6. 监管挑战：场外衍生品市场的监管相对较为复杂，因为交易是通过私下协商进行的，交易细节和交易量等信息不对公众公开，监管机构难以全面了解市场的运作情况。此外，场外衍生品市场的交易规模庞大，波及的金融机构众多，监管难度较大。

总体而言，场外衍生品市场具有高度定制化、高杠杆交易、风险互换等特征。然而，缺乏透明度、集中度较低和监管挑战等问题也存在。对于市场参与者来说，了解和掌握这些特征是非常重要的，以便更好地管理风险和进行投资决策。