新股只涨32的原因可以从以下几个方面进行解释：

1. 发行定价：新股的发行定价是由公司和承销商根据市场需求和公司估值等因素确定的。通常情况下，公司和承销商会尽量确保发行价格合理，既能吸引投资者参与认购，又能保证公司融资需求得到满足。因此，新股的涨幅通常会受到发行价格的限制。

2. 市场供需关系：新股上市后的价格涨跌与市场的供需关系密切相关。如果市场对一只新股的需求超过供应，那么新股的价格可能会快速上涨；反之，如果供应超过需求，价格上涨的幅度就有限。因此，新股只涨32可能是因为市场对该股票的需求相对较弱，供应量相对较大。

3. 投资者情绪：投资者情绪也会对新股的价格涨跌产生影响。如果市场整体情绪乐观，投资者对新股的期望值较高，往往会推动其价格上涨；反之，如果市场情绪低迷，投资者对新股的热情可能降低，价格上涨的幅度也会受到限制。

需要注意的是，以上解释仅为一般情况下的原因，具体情况还需要考虑到公司财务状况、行业竞争态势、市场整体情况等因素。投资决策应该基于全面的分析和研究，而不仅仅依赖于涨幅的预期。