升水和贴水是金融市场中的两个概念，用于描述不同市场的价格差异。

1. 升水（Contango）：指的是期货市场中，远期合约的价格高于即期合约的价格。这种情况通常出现在市场供应充足、需求相对较弱时。升水意味着市场对未来的需求预期较低，交易者愿意支付额外费用来延迟buy商品。例如，原油期货市场中，远期合约价格高于即期合约价格，可能是因为市场预计未来供应会增加或需求会减少。

2. 贴水（Backwardation）：与升水相反，指的是期货市场中，远期合约的价格低于即期合约的价格。这种情况通常出现在市场供应紧张、需求相对较强时。贴水意味着市场对未来的需求预期较高，交易者愿意以较低的价格提前buy商品。例如，黄金期货市场中，远期合约价格低于即期合约价格，可能是因为市场预计未来供应会减少或需求会增加。

升水和贴水的存在对交易者和投资者都有影响。升水可以提供套利机会，即通过同时买入即期合约和卖出远期合约以获得价差收益。贴水则可能反映了市场的紧张情况，投资者可能会buy即期合约以避免未来价格上涨。

需要注意的是，升水和贴水的出现是市场供需关系的结果，而不同商品的期货市场可能会有不同的升水或贴水情况。